El 1º tramo de suba "onda uno" se había extendido demasiado tiempo, debía ceder a las siguientes etapas, pero todos los ensayos de ajustes se desvanecían. Tampoco Wall Street cedía, todo lo contrario, se volvía alentar con cuanto dato económico se cruzaba, sin importar que ya los altos precios los descontaban. Para colmo, la fiesta local, alentada por el canje, parecía desenfrenada.

Frente a este escenario optamos por flexibilizar nuestra actitud y pensar en línea "como soplan los vientos", ver lo que desde abajo tenía chances de suba y no insistir tanto en el "recorte" mientras se sostenía la onda alcista, pero con la debida advertencia "la euforia es válida solo por el tiempo que dure, un descuido nos puede hacer perder todo lo que pretendimos ganar. Pero la bolsa es así, perder se admite, pero es inadmisible no estar adentro cuando sube".

Del tiempo del "recorte" no nos olvidamos, siempre pendientes que puede llegar en el momento menos esperado, pero como la aceleración alcista tiene abierto un prolijo "canal de suba", ésta al ser transgredida nos pondrá en situación de alerta. Es que quebrarse no le cuesta nada y es por eso que advertimos "seguimos con la suba hasta donde llegue. No es cuestión ahora de tirarse de cabeza, habrá que ver si esa suba de dos días récord puede repetirse, si no se interrumpe hoy, caso contrario, esperar a que el mercado se serene, para ver y evaluar"

Desde luego fue sencillo ponernos al frente de una suba que puede interrumpirse de un momento a otro, pero tampoco podíamos estar tanto tiempo al margen esperando un "recorte" que no llega. Por suerte, el mercado ayer nos facilitó la tarea, ayer las noticias conjugaron y dar señales de ajuste y a la fiesta del mercado local Thomas Griesa le apagó la luz. Es que en estos niveles de semejante altura y de un año de espectacular suba son ideales para una buena venta y no para una buena compra.

De pronto con el embargo de una cuenta por u$s 105 millones que el Banco Central tiene en la FED de N.Y. se desató una tormenta sobre el mercado local y provocó una fuerte caída de las acciones y bonos por el temor a que el canje finalmente no resulte exitoso. También Wall Street no pudo sostener altura y ante un débil dato de crédito al consumo dio lugar a tomas de ganancias y se produjo una señal de baja en el Dow Jones Industrial que hoy hay que observar.

Ayer el DJI bajó -0.66 % al igual que el S&P 500 -0.59 % y algo menos el Nasdaq -0.23 %. Nuestro Merval mucho mas -1.32 %. No son cifras significantes, solo que DJI carece de espacio de achique sin alterar la secuencia del "canal de suba" del presente y empinado alcista que da vértigo y observamos a continuación.

La sombra de la vela negra del dia de ayer se sale de la estructura del "canal", pero como el cuerpo de la misma permanece dentro de la misma, hoy nos obliga a observarla y tomar partido recien cuando se confirme. Si hoy desciende mas se complica y la baja demorada puede producirse hasta el primer soporte de los 10.763 puntos. Solo si éste cede, se viene el "recorte", es que se confirma el "corte negativo" y de esa distancia solo nos separa algo más del 1 %.

No se nos ocurre añadirle más suba al tramo que observamos, aparenta completo. Está fuera de la tendencia principal y a su vez se inclina a otro "corte negativo", pero hasta tanto no se quiebre no nos adelantamos, ya lo hicimos en enero y resultó a medias, a un corto ajuste y fuerte recuperación que no interpretamos. Hoy estamos por encima de enero y con una sola señal no nos alcanza de manera que quedamos pendientes de la confirmación.

Evolución inmediata

La suerte del Merval fue distinta, el embargo golpeó la suerte del canje, puso en evidencia que la justicia puede embargar reservas, es que se usan para pagos de todo tipo y no hay razones que no se les pague a los "holdouts" que por años lo vienen reclamando desde estrados internacionales. Esta actitud del juez de Nueva York desató una tormenta en el recinto y en la última hora de operaciones se cayó todo, bonos y acciones, de manera que el Merval no pudo alcanzar la marca de los 2.500 puntos cuando parecía que ya los tenia.

La baja del MERV -1.32 % a 2453.74 puntos y M.AR -1.19 % a 1778.49 no fue tan importante como la lo fue el revuelo que cayó pésimo en el ánimo del mercado. Hoy sabremos si lo convalida con más bajas. Si es que se viene esa baja, difícilmente se reponga, es que todos son concientes que títulos y acciones subieron mucho mas de lo que debían y la euforia le sumó ese adicional. El canje es bueno, pero no es para pagar cualquier cosa.

El gráfico, sustancialmente no se modificó, solo adicionó un dia de baja que en nada lo desestabiliza, pero si baja mas, cambia, puede iniciarse una corrección que tenga que ver con la figura de reversión técnica de "doble techo ascendente" aun pendiente y presente en ambos índices.

Toda la suba de octubre pasado al presente, tiene una línea de regresión casi plana, imperceptiblemente con ventaja alcista en el Merval y algo mayor en el M.AR. No fue de una gran suba, mas bien de una extensa lateralización con depresiones equivalentes a en toda esa extensión. Si eso se quiebra, indudablemente entramos en "onda dos" y la baja va a ser ingrata como son todas las dos que registramos inmediatamente después de la 1º recuperación de todas las crisis.

El alcance alcista que estuvo presente en el MERV y M.AR no puede confirmarse con un tercer dia de suba. Interrumpida esa secuencia no significa caída, pero si le resta a la suba. Solo si se pone debajo de mínimo mas reciente, para el MERV debajo de 2.374 y para el M.AR 1.716, es que se confirma el "corte negativo" y se viene la baja que señalamos tantas.

Mientras tanto, observamos los pasos que hoy disponga a dar el mercado que venía de fiesta y de apuro le apagaron la luz y la frenaron desde afuera.

Los restantes elementos técnicos se modificaron, menos los promedios móviles. La pauta del volumen no mermó, se mantuvo alta y con mercado en baja, se operó por $ 66 millones. Los indicadores y osciladores técnicos vuelven a volcarse a la baja dejando la señal de divergencia bajista entre el RSI y los índices, cosa que no sucedió con el Williams que llega a su máxima altura y retrocede anticipando mas baja.

El soporte más inmediato para el MERV es 2.374, y siguientes 2.350 y el Stop Loss protectivo lo mantenemos a 2.300, quedando el definitivo de los 2.000 puntos. Para el M.AR las equivalencias son 1.714, 1.670 y los Stop Loss a 1.600 y 1500 respectivamente. Las resistencias más inmediatas son hoy los registros máximos de ambos índices, y nuevos, para el MERV 2.500 y para el M.AR 1.850.