PPI Trading Comment

Hoy el Merval y los Globales se comportaron en la misma dirección. Los Globales tuvieron nuevamente una jornada bajista, aunque con movimientos tenues. La deuda soberana en dólares comprimió hasta 1%, en una rueda con poco volumen operado. De esta forma, el precio promedio ponderado por outstanding descendió hacia la zona de los US$42 (-0,3%). Cabe mencionar que esto sucedió en un contexto favorable para la deuda emergente, con la tasa de referencia a 10 años de los bonos del Tesoro estadounidense comprimiendo en la jornada de hoy. Para ilustrar este punto, podemos mencionar que el EMB ETF trepó 0,3% en su tercera jornada consecutiva. Continuando con la deuda en dólares, los BOPREAL estuvieron mixtos. En este sentido, dentro de la curva de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre, el Serie 2 sumó 1,7%, mientras que el Strip C y D de la Serie 1 treparon 1,8% y 2,2%, respectivamente. Por su parte, los strips A y B retrocedieron 0,7% y 1,7% respectivamente. Por otro lado, el Banco Central adjudicó US$301 millones VN en su segunda subasta de la Serie 3. Así, el monto acumulado de esta especie es de VN US$792 millones. Según el comunicado, producto de la desaceleración en la demanda por parte de los importadores, las próximas licitaciones de los Bopreal Serie 3 serán abiertas a todos los importadores, hayan o no registrado sus deudas en el padrón. En lo que respecta a la deuda en pesos ajustada por inflación, los bonos CER se desplomaron en promedio 2,2% luego de que los analistas encuestados por el BCRA corrigieron mayormente a la baja sus expectativas de inflación. Mientras tanto, los bonos Dólar Linked más largos recortaron hasta 1,5% y los Duales hicieron lo propio en hasta 1% con la excepción del Dual a enero de 2025 que descendió 5%. Por su parte, el Merval medido en dólares se movió en misma sintonía que la renta fija soberana en dólares y recortó 1% hacia la zona de los US$976. Si bien parte de la caída fue relacionada a la suba del dólar, el índice medido en pesos recortó 0,5%. Esta performance exhibió un panel líder mayoritariamente teñido de rojo con TECO2, PAMP y TRAN liderando los rojos. Específicamente dichos papeles retrocedieron 6,3%, 5,4% y 4,2%, respectivamente. Como mencionamos, el CCL Senebi tras tres jornadas consecutivas de descensos, aumentó $20 para ubicarse en los $1.035.