Mercado local…

El FMI llegó a un Staff Level Agreement sobre la segunda revisión del programa. Esto habilita el desembolso cercano a US$1.000 millones. Dentro de los puntos destacables, la revisión ajustó a la baja el objetivo de superávit primario a 1,4% del PBI. En el frente externo, exige una acumulación de reservas netas de al menos US$8.000 millones en 2026. A la par, enfatizó que espera que, gradualmente, Argentina recupere acceso sostenido y oportuno a los mercados internacionales de capitales. La noticia puede leerse aquí.

Sexta rueda consecutiva con compras del BCRA por encima de los US$100 millones. Hoy el Central se hizo de US$128 millones en el MLC y ya acumula US$1.464 millones en el mes, superando incluso el total de enero. También en el frente cambiario, tras la fuerte baja del lunes (-1,3%) y la leve recuperación de ayer (+0,7%), el tipo de cambio oficial volvió a ceder hoy (-0,4%). Así, cerró en $1.359, su menor nivel nominal desde el 13 de octubre de 2025.

Jornada débil para la deuda en dólares. La curva retrocedió hasta 0,2%, en línea con el ETF EMB (referencia para el segmento emergente), que también cayó 0,2%. Aun así, el balance semanal se mantiene positivo, con subas acumuladas de entre 0,8% y 1,4%.

En un día mixto afuera, el Merval en dólares terminó ligeramente positivo. Tras la caída de 1,8% ayer, el índice subió 0,1% hoy y cerró en US$2.008, recuperando levemente terreno.

Mercado internacional…

La tregua podría extenderse. Estados Unidos e Irán evalúan extender el alto el fuego por dos semanas para ganar tiempo y negociar un acuerdo más amplio, lo que reduce el riesgo inmediato de una reanudación de los combates. Los principales puntos que siguen sin resolverse son el control del Estrecho de Ormuz y el programa nuclear iraní. La extensión de la tregua apunta a destrabar estos ejes y reducir la probabilidad de una nueva escalada.

Los principales índices de Wall Street cerraron mixtos, con otra marcada suba del sector tecnológico. El Nasdaq avanzó 1,6%, seguido por el S&P 500, que subió 0,8%, mientras que el Dow Jones cayó 0,2%. En este marco, la volatilidad accionaria siguió bajando y el VIX cayó 1,3% hasta los 18,1 puntos.

Los precios del crudo cerraron prácticamente flat. El Brent cerró en US$94,9/bbl (+0,2%) y el WTI en US$91,2/bbl (-0,1%).

Los rendimientos de los Treasuries subieron a lo largo de la curva. La tasa a 10 años se amplió en 3 pbs hasta 4,28%, a la par que la de 2 años sumó 1 pb hasta 3,76%. Por lo tanto, el spread entre ambos tramos cerró en 51,6 pbs.

¿Qué dicen los empresarios sobre el impacto de la guerra en la actividad? El Beige Book de la Fed, un relevamiento cualitativo que recoge la visión de empresas y contactos regionales sobre la economía, mostró crecimiento moderado y empleo estable. Pero también dejó en claro que la suba de la energía y la incertidumbre geopolítica están llevando a muchas compañías a postergar decisiones de inversión, contratación y precios. Además, el aumento de combustibles y fertilizantes está ampliando las presiones de costos más allá de la energía. En este contexto, Scott Bessent señaló en una entrevista con CNBC que la economía crecerá más lento este trimestre por la guerra, aunque los fundamentals se mantienen sólidos.