Mercado local…

 El Tesoro publicó las condiciones de la licitación del próximo miércoles. Vencen alrededor de $6,6 billones, mayormente explicados por los T2X5 que no se canjearon y la S14F5. El menú ofrecido está compuesto por:

• LECAP al 14/03/25
• LECAP al 30/05/25
• LECAP al 31/07/25
• LECAP al 28/11/25
• BONCAP al 13/02/26
• Dólar Linked Cero Cupón al 16/01/26
• BONCER CERO CUPÓN a 31/03/27
• CONVERSIÓN: LECAP S31M5 (31/03/2025) por LECAP S10N5 (10/11/25)

 Los Globales mantuvieron la tónica bajista. La deuda soberana hard dollar extendió el retroceso. La parte corta fue la más defensiva con recortes de 0,3% y 0,4% para el caso del GD29 y GD35, respectivamente. Por su parte, la caída más importante fue para el GD35 que recortó hasta 1,1%. Cabe mencionar que la deuda de países emergentes terminó prácticamente sin cambios.

 El Merval moderó la caída. El principal índice de acciones argentinas cerró levemente bajista al caer 0,2% hasta ubicarse en US$2.007. De esta manera, logró mantenerse por encima de los US$2.000, aunque acumula una baja de 7,8% en febrero.

 El peso tuvo un buen día. El CCL Senebi cayó 0,5%, pasando de $1.200 el viernes a $1.194 hoy. Así, la brecha cambiaria se redujo de 13,6% a 13,0%.

 El BCRA siguió comprando. Luego de adquirir US$326 millones el jueves y otros US$140 millones el viernes, la autoridad monetaria inició la semana con compras de US$73 millones. De esta manera, continuó la racha positiva y encadena 8 días de compras con US$883 millones acumulados.

Mercado internacional…

 Donald Trump comunicó ante reporteros que planea anunciar un incremento en las tarifas al acero y aluminio del 25%. Si bien los gravámenes propuestos se sumarían a los aranceles existentes, todavía no se especificó el cronograma de implementación. A la ya latente preocupación sobre la posibilidad de un nuevo spike inflacionario, se suma este nuevo factor que podría generar ruido, teniendo en cuenta que tanto el aluminio como el acero son componentes vitales de varias industrias (transporte y construcción entre las destacadas).

 Buena jornada para el dólar y el oro. El DXY avanzó 0,3%, y la onza de oro al contado (XAU) trepó 1,6%.

 Los principales índices bursátiles finalizaron con variaciones positivas. El Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones subieron 1%, 0,7% y 0,4%, respectivamente. Bajo este marco, la volatilidad del segmento se desplomó y el VIX cayó 4,6%.

 Los rendimientos de los Treasuries concluyeron mixtos.La tasa a 10 años cerró en 4,50%(flat) y la tasa a 2 años en 4,28% (-2pbs). Así, el spread terminó en 22 pbs.

 El foco de esta semana estará puesto en la inflación. El martes, se publicará el IPC de enero, con una suba esperada del 0,3% frente al 0,4% previo, mientras que la inflación núcleo también se proyecta en 0,3%. El viernes, será el turno del IPP, con un aumento estimado del 0,2%, igual al dato anterior, y un IPP núcleo de 0,3% frente al 0,0% previo.