Mercado Local…

 Resultado de la primera licitación de 2026. La Secretaría de Finanzas adjudicó $9,37 billones en su licitación, frente a ofertas recibidas por $10,06 billones. De este modo, el rollover alcanzó el 98%. En detalle, se colocaron los siguientes instrumentos a las siguientes tasas:

LECAP/BONCAP a:

• 27/2/26 (S27F6) - $2,85 billones 3.39% TEM, 49.16% TIREA. 
• 29/5/26 (S29Y6) - $2,96 billones 2.86% TEM, 40.19% TIREA. 
• 30/11/26 (S30N6) - $0,26 billones 2.51% TEM, 34.57% TIREA. 
• 30/6/27 (T30J7) - $0,38 billones 2.58% TEM, 35.75% TIREA.

CER a:

• 29/5/26 (X29Y6) $0,95 billones a 6.92% TIREA.
• 30/11/26 (X30N6) $0,09 billones a 7.06% TIREA.
• 30/6/27 (TZX27) $0,08 billones a 7.18% TIREA.
• 30/6/28 (TZX28) $0,16 billones a 8.32% TIREA.

TAMAR a:

• 1/8/26 (M31G6) $1,45 billones con un margen de 5.55%.

Dólar Linked a:

• 27/2/26 (D27F6) – $0,19 billones a 9,23% TIREA.
• 31/3/26 (D31M6) - DESIERTA.

 El BCRA compró US$187 millones en una rueda de bajo volumen: ¿operaciones en bloque? Con apenas US$243 millones operados en spot en MAE (T+0) y un dólar oficial que retrocedió $4 en la jornada, el Central concretó una compra de magnitud, consistente con la hipótesis de adquisiciones en bloque. De este modo, el BCRA acumula en lo que va de enero compras por US$515 millones, equivalentes a un promedio diario de US$64 millones.

 El dólar oficial siguió dando marcha atrás. El spot retrocedió 0,3% y cerró en $1.453, desde los $1.457 del cierre de ayer.

 Más presencia oficial en la curva en pesos. A juzgar por el tamaño de las operaciones, todo indica que el BCRA estuvo activo del lado de la demanda en instrumentos a tasa fija. En particular, habría concentrado compras en el T13F6 y la S27F6. Este movimiento contribuyó a una compresión de tasas en ambos instrumentos, que cerraron en torno a 3,1% y 2,9% TEM, respectivamente. En este contexto, la eventual presencia del Central sobre la curva de tasa fija logra compensar parcialmente la absorción de liquidez derivada de las colocaciones de LELINKs y aporta cierto alivio sobre los rendimientos de corto plazo. En este marco, la tasa de las LECAPs/BONCAPs se ubicó entre 2,1% y 3,2% TEM, mientras que la caución promedió 35% TNA la rueda.

 Los Globales profundizaron las bajas en una jornada adversa a nivel global. Los bonos soberanos hard dollar cayeron entre 0,1% y 0,2%, en un contexto internacional poco favorable, con el ETF de mercados emergentes (EMB) retrocediendo 0,2%.

 El Merval en dólares volvió a ceder terreno. El principal índice accionario retrocedió 2,5% en la jornada y cerró en US$1.938. De este modo, a mitad de semana, acumula una caída de 4,1% WTD.

Mercado internacional…

 Los principales índices de Wall Street exacerbaron la tendencia de los últimos días. El Nasdaq Composite exhibió las mayores pérdidas al caer 1,0%, seguido de cerca por el S&P 500 (-0,5%) y el Dow Jones (-0,1%).

 Los rendimientos de los Treasuries comprimieron a lo largo de la curva. La tasa a 10 años cedió en 4 pbs hasta posicionarse en 4,14%, mientras que la tasa a 2 años hizo lo propio al retroceder 2 pbs hasta 3,51%. De esta manera, el spread entre ambas tasas finalizó en 62 pbs.

 Hubo una desescalada en las tensiones en Medio Oriente. Donald Trump declaró durante una conferencia de prensa que fuentes cercanas al régimen iraní le habrían asegurado de que el gobierno no realizaría más ejecuciones de manifestantes. Los periodistas presentes le preguntaron a Trump si esto implicaba dejar de lado acciones militares sobre Irán, a lo cual el presidente contestó que iba a observar y evaluar la situación. En este contexto, el WTI cae 1,7% mientras que el Brent retrocede en 1,6%.

 Donald Trump insiste en la presunta necesidad de que Groenlandia sea parte de los EE.UU. Tras una reunión entre el primer ministro de Groenlandia, Lars Lokke Rasmussen, Marco Rubio y JD Vance, el presidente Trump volvió a expresar mediante redes sociales que “la OTAN sería mucho más eficiente si Groenlandia fuera parte de los Estados Unidos.” En este contexto, el ministro de Defensa danés, Troels Lund Poulsen, presentó planes para aumentar la presencia militar en Groenlandia y realizar ejercicios militares con otros miembros de la OTAN.