Mercado local…

 Las tasas bajaron por tercer día consecutivo. Hoy, la tasa de fondeo (caución) promedió 26,3% TNA, cediendo desde el 27,9% de ayer y profundizando la normalización desde el pico local de 35,5% del lunes. La dinámica confirma que la tensión reciente habría quedado atrás (al menos hasta la licitación de la semana entrante), en un contexto de liquidez algo más holgada. En la misma línea, las tasas del tramo corto de la curva de pesos a tasa fija bajaron: las TEMs cerraron entre 2,5-2,8%.

 El dólar spot cayó 0,4% y amplió su distancia respecto del techo de la banda. El tipo de cambio oficial retrocedió hoy hasta $1.442 desde los $1.447,5 del cierre del miércoles, quedando 8,3% por debajo del límite superior del esquema ($1.572,5). En paralelo, el BCRA extendió su racha compradora a 24 ruedas, con adquisiciones por US$126 millones en la jornada (y US$266 millones en lo que va de febrero). Dado el monto adquirido, el bajo volumen operado en el MAE spot T+0 (US$283 millones, con compras que representaron el 44,5% del total) y el movimiento bajista del tipo de cambio, inferimos operaciones en bloque.

 Pese a un contexto externo favorable, la curva hard dollar terminó mayormente en rojo. Los soberanos cayeron hasta 0,3% en la jornada (afectando más a los de mayor duration), con la única excepción del GD29, que avanzó 0,3%. Esto ocurrió a contramano del buen clima para emergentes, pues el ETF EMB subió 0,3%.

 El Merval en dólares profundizó la corrección. El índice accionario local cayó 3,2% hasta US$1.953 hoy, llevando el rojo semanal a un contundente 8,4%.

 Las reservas brutas cayeron US$667 millones tras el pago al FMI. Hoy se realizó el pago trimestral de cargos e intereses al Fondo por US$830 millones, lo que explicó la mayor parte de la baja en las reservas internacionales del BCRA. Cabe recordar que, para afrontar este vencimiento, el Central había adquirido previamente DEGs por US$808 millones a Estados Unidos el pasado 29/01. La baja fue parcialmente compensada por las compras del Centras (por US$126 millones), mientras que los efectos de valuación (producto de la caída del oro y del yuan) resultaron prácticamente neutros.

 Argentina y EE.UU. firmaron un Acuerdo de Comercio e Inversión. Si bien aún no se conocieron detalles técnicos ni plazos, se alinea con la estrategia del Gobierno de facilitar el comercio, atraer inversiones y profundizar la relación con Estados Unidos.

Mercado internacional…

 Día rojo para la renta variable en Wall Street. El Nasdaq Composite, el S&P 500 y el Dow Jones cayeron 1,3%, 1,1% y 1,0%, respectivamente.

 Los rendimientos de los Treasuries bajaron a lo largo de la curva. La tasa a 10 años retrocedió 7 pbs hasta 4,21%, mientras que la de 2 años también se movió 7 pbs en la misma dirección hasta 3,48%. Así, el spread entre ambos tramos cerró en 73 pbs.

 El crudo retrocedió aun más de lo que había recuperado ayer. El WTI y el Brent bajaron 2,7% hasta US$/bbl 63,4 y US$/bbl 67,6 cada uno.

 El Banco Central Europeo mantuvo sin cambios las tasas de política monetaria en 2%. Christine Lagarde le restó importancia a la apreciación del euro y señaló que la inflación está “en un buen lugar”, con riesgos balanceados. El BCE no dio señales sobre los próximos pasos y describió a la economía como resiliente, aunque advirtió riesgos hacia adelante, en particular por posibles aranceles.