Mercado local…

 Mayor presión en el tramo más corto en una rueda con señales de intervención. La caución promedio ponderada se ubicó en 42,2% TNA, por encima del 34,7% TNA observado en las dos ruedas previas. En contraste, el tramo corto de la curva a tasa fija en pesos se mantuvo relativamente estable, con TEMs en el rango de 3%–3,1%, en un contexto de posible intervención del BCRA, reflejada en el fuerte incremento del volumen operado en los S27F6 ($235 billones hoy) y S16M6 ($203 billones) respecto de jornadas anteriores.

 Semana corta, pero no importa: el TC extendió la baja mientras el BCRA siguió comprando. El spot cayó 0,5% y cerró en $1.389, tras el -0,3% de ayer, acumulando una baja de 0,8% en la semana y de 4,0% en el mes. En paralelo, el BCRA adquirió US$79 millones, estirando la racha positiva a 32 ruedas consecutivas, con compras por US$156 millones en la semana y US$1.088 millones en el mes.

 Los Globales volvieron a desalinearse de los emergentes. Tras retrocesos de entre 0,1% y 0,3% en la rueda previa, hoy profundizaron las bajas con caídas de 0,3% a 0,5%, aun en una jornada favorable para la deuda emergente. En este sentido, el ETF EMB (referencia del segmento) avanzó 0,25%, ampliando el desacople relativo.

 El Merval rebotó con fuerza y más que compensó la caída de ayer. Desacoplado de la dinámica de los Globales, el índice accionario avanzó 4,6% y dejó atrás la baja de 2,5% registrada ayer. De esta manera, cerró la jornada en US$1.960.

 La confianza del consumidor retrocedió con fuerza en febrero. El Índice de Confianza del Consumidor cayó 4,7% versus enero, marcando la mayor baja mensual desde agosto de 2025 (-13,9%), cuando el ruido político en el Congreso en torno a las reformas de discapacidad y pensiones impactó negativamente en la popularidad del Gobierno. Así, se ubica en el nivel más bajo desde las elecciones de medio término.  

 Reforma laboral: a la espera de definiciones. Con 130 legisladores presentes, Diputados habilitó el tratamiento del proyecto, cuya votación se daría en la madrugada. Recordemos que el Ejecutivo optó por dar de baja el artículo 44, vinculado a las licencias médicas, con el fin de que la reforma se apruebe en la Cámara baja. De ser así, la iniciativa deberá ser tratada nuevamente en la Cámara alta, probablemente la semana próxima.

Mercado internacional…

 Los principales índices de Wall Street devolvieron la suba de ayer. El Dow Jones recortó 0,5%, seguido del S&P 500 y del Nasdaq Composite, que retrocedieron 0,4% y 0,3%, respectivamente.

 Los Treasuries exhibieron movimientos mixtos. La tasa a 10 años cayó 2 pbs hasta posicionarse en 4,07%, mientras que la tasa a 2 años se mantuvo inalterada en 3,46%.

 Tensiones al alza en Medio Oriente.  Mientras que el ejército estadounidense congrega fuerzas en las proximidades de Irán, Trump busca un acuerdo que pueda evitar el conflicto, al mismo tiempo que alerta que “el tiempo se está acabando”. En este contexto, el petróleo WTI subió 2,4% hoy hasta 67 USD/bbl.