Mercado local…

 La Corte Suprema confirma la condena contra Cristina Fernández de Kirchner en la causa Vialidad. La expresidenta recibe una pena de 6 años de prisión e inhabilitación perpetua para ejercer cargos públicos, luego de que el máximo tribunal rechazara por unanimidad los recursos presentados por su defensa en la causa por irregularidades en la adjudicación de obras viales en la provincia de Santa Cruz.

 Los Globales recibieron de buen humor la renovación de la Fase 3. En la primera jornada tras conocerse la batería de medidas que tienen por objetivo afianzar la fase 3 del programa económico, la deuda soberana en dólares estuvo firme. En concreto, los Globales subieron hasta 1,7%. Cabe mencionar que el clima internacional jugó a favor, pues fue un buen día para el universo de bonos emergente/frontera. Reflejando este optimismo, el ETF EMB avanzó 0,4%.

 El Merval se catapultó. En sintonía con la renta fija en dólares, el índice accionario argentino escaló 4,8%, hacia los US$1.845.

 Día tranquilo para el mercado cambiario. El tipo de cambio oficial terminó la rueda prácticamente sin cambios. Así, el A3500 finalizó en $1.187 (+0,1%), mientras que el spot se movió en espejo, también con una suba de 0,1%, hasta $1.189.

 Los títulos en pesos finalizaron con avances.  Los instrumentos a tasa fija de corto plazo (LECAPs) avanzaron entre 0,1% y 0,2%, los BONCAPs hicieron lo propio en hasta 0,6% y los BONTAMs subieron entre 1 y 1,5%.  El optimismo se trasladó también a la curva CER donde los bonos escalaron hasta 0,5%.

 El Central y entidades financieras acuerdan la recisión del saldo pendiente en contratos por opciones de liquidez. La autoridad monetaria comunicó la formalización de la rescisión del saldo total restante de contratos por opciones de liquidez de títulos públicos nacionales por un monto total de $5,9 billones.

 El Banco Central dio a conocer las condiciones del BOPREAL Serie 4. Será un bono bullet con vencimiento el 31 de octubre de 2028, que devengará una tasa del 3% TNA, pagadera de forma semestral (abril y octubre). Al igual que el resto de los BOPREALes, se suscribe en pesos utilizando el tipo de cambio A3500 del día previo a la licitación y paga al CCL, salvo que se ejerza la opción de rescate anticipado, en cuyo caso se paga al tipo de cambio oficial (A3500). El BOPREAL Serie 4 será desdoblado en dos strips a partir del 30 de septiembre de este año, en una mecánica similar a la aplicada en la Serie 1 (que fue dividida en cuatro). El strip A (1/3 del VNO) tendrá opción de rescate a favor del tenedor a partir del 30 de abril de 2028, mientras que el B (2/3 del VNO) no contará con esta opción. Mañana profundizaremos el comunicado en nuestro Daily.

 Mañana conoceremos el menú de la licitación del Tesoro. Este miércoles el Tesoro dará a conocer las condiciones para la primera licitación de junio. En esta ocasión, deberá enfrentar vencimientos por $5 billones, explicados en gran parte por la LECAP S18J5.

Mercado internacional…

 Las negociaciones entre China y Estados Unidos continúan. El secretario de Comercio de EE.UU., Howard Lutnick, señaló que el objetivo es “terminar todo hoy”, aunque dejó abierta la posibilidad de extender los encuentros un día más. Recordemos que las dos potencias están buscando descomprimir tensiones en torno a minerales raros y los chips, tras el llamado entre Trump y Xi Jinping la semana pasada.

 Los principales índices bursátiles cerraron en terreno positivo. El Nasdaq y el S&P 500 subieron 0,6%, mientras el Dow Jones hizo lo propio en 0,3%. Bajo este marco, la volatilidad del segmento medida por el VIX cayó 1,2%, hasta los 17 puntos.

 Los rendimientos de los Treasuries finalizaron mixtos. La tasa a 10 años cerró sin cambios en 4,47%, mientras que la tasa a 2 años subió 2 pbs hasta 4,02%. Como resultado, el spread entre ambas se ubicó en 44,8 pbs. En tanto, el índice MOVE, que mide la volatilidad en el mercado de bonos, bajó 1,5%.

 El foco sobre la inflación. Mañana se publicará el IPC de mayo, para el cual el mercado espera una variación mensual del 0,1% y un incremento interanual del 3,4%. En tanto, la inflación núcleo se mantendría en 3,5% anual. Se trata de un dato clave para recalibrar las expectativas sobre tasas, especialmente en un contexto de tensión política e incertidumbre comercial.