En base al nuevo rumbo político, y luego del ballotage que finalmente terminó de consolidar a Javier Milei como presidente electo, los inversores comienzan a preguntarse cuáles serán las próximas medidas políticas que pueden impactar en la economía y en las carteras de inversiones.

Dentro de este contexto, lo que sí se conoce es la intención del próximo gobierno de dolarizar la economía, y aunque probablemente no sería en el corto plazo, sí es importante conocer a grandes rasgos cuáles son las opciones de inversión en dólares que tenemos hoy a disposición en el mercado, y que nos sirven actualmente si queremos  dolarizar ya  parte o la totalidad de nuestro portfolio.

Como primera opción, yendo de lo más conservador a lo más agresivo, es la de Dólar MEP (conocido como uno de los dólares financieros) que actualmente la mayoría de los ahorristas minoristas e inversores vienen considerando para poder dolarizarse de manera sencilla, y sin prácticamente límite. ¿Cómo funciona? Esto es a través de un arbitraje de bonos en el mercado de capitales; es decir, la compra de un bono con pesos y la venta del mismo contra dólares. Generalmente, se usan bonos cortos y líquidos como el AL30/GD30, y según cómo realices la operación, entre uno o tres días se pueden contar con esos dólares en la cuenta bancaria. 

El viernes este dólar cerró entre 1.010/1.020 pesos por dólar, con una suba en la semana post ballotage de entre 15/16%. Hacia futuro, y acá sí más quizás en el corto plazo, deberemos estar atentos a posibles medidas que afecten esta operatoria cuando comience -por ejemplo- a desarmarse el cepo

Por otro lado, para los inversores más moderados, otra opción pueden ser bonos en dólares -tanto soberanos, como provinciales que se emiten y pagan cupones o rentas en dólares-. Incluso también una alternativa, pero ya ligada al riesgo de crédito de cada compañía, son las ONs (Obligaciones Negociables). Es decir, títulos emitidos por las empresas.

En este tipo de activo, la rentabilidad estará determinada en parte por las condiciones de emisión, pero ligada sin dudas a la coyuntura y el riesgo del emisor. Sea este último el Gobierno Nacional, una provincia o bien una empresa. En cuanto a las condiciones, además y a la hora de analizar el flujo del bono, se debe tener en cuenta la tasa de interés que pagará, el vencimiento y la forma de pago del cupón de renta y amortización del mismo, entre otros factores. 

Para inversores más agresivos, y con un horizonte de inversión de largo plazo, los Cedears pueden ser una alternativa para dolarizar la posición. No obstante, hay que entender que estamos hablando de fondo de un activo diferente al anteriormente mencionado. Por empezar, son activos de renta variable, que representan una acción del exterior, pero que cotizan en pesos en el mercado local. Por ende, son dos las variables que inciden sobre su valor: la cotización del papel que representan afuera (por ejemplo, la cotización de Apple en el mercado americano) y el valor del dólar (en este caso, el contado con liquidación).

Incluso otro dato a tener en cuenta es la liquidez. Si bien existen muchas opciones, los Cedear (de acciones o ETFs) con volumen operado importante en el mercado, son más limitados.

Por último, para aquellos que quieran delegar sus inversiones en manos de especialistas, hay Fondos Comunes de Inversión en USD. Algunos compuestos por bonos soberanos y/o corporativos de argentina, o bien balanceados entre ambos créditos.  Otros que buscan salir del riesgo local, e invierten la totalidad o parte de su cartera en activos de Brasil, Chile y otros países de la región (incluso pueden tener hasta un 25% por fuera de Mercosur + Chile, tal como reza la regulación). Estos son conocidos, popularmente dentro de la industria, como Fondos LATAM. 

Los primeros se invierten en USD MEP, y los segundos generalmente en CCL. En cuanto a su liquidez, suelen ser T+2 o T+3 (esto implica que en 48 o 72 horas, de ser necesario rescatar, podes tener los USD en tu cuenta bancaria).  La elección entre ambos, en especial, dependerá del perfil del inversor y su objetivo. De hecho, conocer su composición es un buen punto en este sentido. 

En conclusión, todos estos activos pueden ayudar a dolarizar las inversiones. Sólo hay que entender cuál se adapta mejor a lo que buscamos, siempre teniendo en cuenta la importancia de diversificar como regla clave para bajar el riesgo. 

*** Nota originalmente publicada en Infobae.